【观点】华友钴业业绩受益镍价反弹与周期分析

华友钴业预计2025年净利润58.50亿元至64.50亿元，同比增长40.80%至55.24%，主要受益于镍价大幅反弹。

镍价反弹源于印尼政策调整，如开采配额下调和计价方式改革，推高成本。

行业分析指出，镍周期已进入底部反转窗口，但供需基本面仍显疲弱，库存高位，需求放缓。固态电池发展可能在未来扭转镍市场供需。

钴价也因刚果（金）出口禁令而探底回升，支撑公司业绩。公司股价2025年涨幅超137%，市值达1345亿元。