【观点】东方证券看好钴行业供需缺口，华友钴业受益

东方证券发布研报称，维持钴行业“看好”评级，认为2025年刚果金配额制落地扭转了供给过剩认知，2026年全球钴市将延续向绝对短缺切换的趋势。

研报测算，2026—2027年钴元素供需结构性缺口将分别达9.1万、11.2万金属吨，短缺程度超20%，供给约束制度化推动行业进入持续性紧缺周期。

钴价有望长期高位运行，华友钴业等具备资源禀赋与一体化能力的龙头企业有望充分享受行业红利。