【观点】印尼镍矿配额大减重塑全球镍产业链

2026年印尼镍矿开采配额（RKAB）从2025年的3.79亿吨骤降至2.6—2.7亿吨，降幅超30%，其中韦达湾（WBN）矿区配额砍幅达71%，创下近十年最大力度减产纪录。此次配额大减是印尼新政府践行“资源民族主义”、推动产业链升级与财政增收的系统性战略布局，将直接锁死全球镍矿供应天花板，重塑镍价定价逻辑。深层动因包括财政赤字压力、高品位矿枯延缓以及打造“镍版OPEC”的战略转型，旨在掌控全球产业链话语权。

配额缩减导致全球镍矿供应减少1.2—1.3亿吨，推动LME伦镍和沪镍价格大幅上涨，并倒逼中国不锈钢、新能源电池产业加速供应链重构。

长期展望显示，全球镍市场将进入“供应紧平衡、价格中枢上移”的新常态，市场波动性提升，中国企业需深化印尼本土布局并构建多元化供应链。