【观点】华友钴业估值低估，恐惧过度藏机遇

当前镍钴锂价格探明底部回升，机构一致预期华友钴业2026年归母净利润锁定110亿—130亿区间，对应动态市盈率仅10倍，刷新历史绝对低位。市场担忧资源民族主义风险，导致估值受压。

分析指出，华友钴业在津巴布韦的锂矿本地化加工规避出口禁令，印尼镍资源享受政策倾斜，刚果（金）钴业务受益于配额挺价，海外布局反而安全。

产能释放初期，业绩增长确定性高，全产业链闭环提升抗风险能力。

当前10倍PE已过度反应负面预期，估值修复空间大，若情绪修复，股价可能有翻倍行情。