【观点】大摩看多锂市，华友钴业获出口批文

摩根士丹利发布报告将锂列为矿产大宗商品首选品种，并大幅下调2026年全球锂供应预期，核心逻辑在于供需结构性重塑。

供给端面临三重硬约束：宜春锂云母矿区因合规整改停产换证、津巴布韦出口禁令有条件松绑但配额存在变数、澳洲柴油荒威胁供应链稳定。

需求端储能成为第二引擎，2026年需求激增，与电动车形成车储双核驱动。华友钴业在津巴布韦已获得锂精矿出口批文，但出口运抵国内周期约需3个月，短期供应紧张态势持续。报告揭示锂市场拐点，但提示高价可能触发供给弹性与需求负反馈风险。