【观点】广州期货：矿端炒作告一段落，过剩格局施压镍价

宏观方面，市场对特朗普关税威胁解读为谈判手段，实际执行力度或有限，但政策不确定性仍存在。菲律宾拟禁矿情绪炒作已退潮，印尼镍矿山雨季和惜价出货导致镍矿内贸升水增加，成本支撑坚挺。硫酸镍供需双弱，利润倒挂使炼企挺价。精炼镍产量高位，需求疲软，现货成交一般。预计短期镍价在121000—128000元/吨区间震荡。