【观点】广州期货：过剩格局明朗，预计镍价反弹空间有限

市场对特朗普关税政策担忧缓解，国内两会政策预期升温，提振宏观情绪。菲律宾禁矿情绪炒作退潮，印尼镍矿因雨季和惜价出货导致成本支撑坚挺。硫酸镍供需双弱且利润倒挂，炼企挺价情绪较强。精炼镍产量高位但需求疲软，现货成交一般，三元材料订单不足。整体来看，两会政策预期和关税忧虑缓解带来情绪提振，镍矿价格上移支撑镍价，但过剩基本面压制镍价。