印尼镍矿：供应偏紧，镍价或震荡偏强：沪镍12.6万—14万

印尼镍矿供应受雨季和政策影响，一季度整体偏紧。下游需求增加及新项目投产预期推高湿法矿价格。硫酸镍厂因成本上升挺价心理增强，伦镍价格上涨及刚果金暂停钴出口进一步推高MHP钴系数。预计短期内镍价震荡偏强，沪镍主力合约运行区间126000-140000元/吨，伦镍3m合约15000-17000美元/吨。