华西证券—有色行业~能源金属行业周报：出口管制下的的小金属价格狂欢，全球资源国觉醒及贸易摩擦下的看涨期权—250308

2025年印尼镍矿开采配额大幅提升，短期内镍矿仍紧缺；刚果民主共和国宣布暂停钴出口四个月，钴供给收紧预期支撑钴价上涨；中国政府对多种关键矿物实施出口管制。华友钴业在印尼布局镍和钴产业，受益于镍矿开采配额提升和钴供给收紧预期。