志邦家居年报净利润暴跌35%，海外扩张能否逆风翻盘？

志邦家居2024年营收52.58亿元，同比下降14.04%；归母净利润3.85亿元，同比下降35.23%。2025年Q1营收8.18亿元，净利润0.42亿元，同比降幅收窄但仍未转正。分业务看，整体厨柜、衣柜、大宗渠道承压，海外业务逆势增长37.25%。公司启动内部改革，但毛利率下滑、费用率攀升拖累净利率。分析师维持“买入”评级，但提示经济、地产及竞争风险。