志邦家居2025半年报：营收降14.1% 出口高增整家升级

志邦家居发布2025年半年报，1H25实现收入19亿元，同比下降14.1%；归母净利1.4亿元，同比下降7.2%；扣非净利0.9亿元，同比下降30.7%。单Q2营收10.8亿元，同比下降22.3%；归母净利0.96亿元，同比下降5.5%；扣非净利0.5亿元，同比下降40.7%。报告期内，定制家居行业需求偏弱，公司推进整家一体化战略升级，志邦整家3.0提供全空间系统集成解决方案，终端店态逐步升级。海外业务H1同比增长71%，营收占比8%，在澳洲、北美等市场持续拓展。分产品看，整体厨柜、定制衣柜、其他业务营收同比分别下降26.4%、2.5%、23%，木门墙板增长5.1%。分渠道，经销、大宗渠道营收同比分别下降34.2%、46.9%，直营渠道增长200.3%，海外渠道增长70.7%。门店数量方面，厨柜、衣柜经销门店较2024年末分别减少137家、186家，木门经销门店增加9家，直营门店减少1家。H1综合毛利率36%，同比下降0.7个百分点，单Q2毛利率同比提升2.5个百分点；归母净利率7.3%，同比提升0.5个百分点。期间费率整体平稳，管理费用率因上期股权激励结束下降0.4个百分点，财务费用率因利息收支变化上升0.4个百分点。