华福证券—轻工制造行业2025年度策略：周期顺势，向新而行—250110

2025年家居行业有望迎来顺周期复苏，特别是在国内促消费政策支持下，预计需求格局和估值将共振向上。志邦家居作为定制家居龙头企业之一，受到行业复苏预期的积极影响。目前家居板块估值处于历史低位，随着地产销售好转，竣工预期对家居的压制将逐步弱化，看好内需为主且盈利稳定的家居企业。