信达证券—轻工制造行业2025年度策略报告：布局低位顺周期，重视稀缺成长—250114

当前A股市场偏向政策、成长和主题风格，轻工板块中家居行业在地产压力弱化、产业链重构及以旧换新驱动下有望复苏。预计25—26年行业仍处调整期，27年企稳转正。国补政策落地将利好龙头公司，如志邦家居等，有望实现正增长或双位数增长。建议关注更新需求高、以旧换新执行领先的家居企业。