福斯特Q1净利润暴增7倍！胶膜涨价+高端出海双轮驱动，第二曲线蓄势待发

福斯特2025Q1营收36.2亿元，同比降31.9%、环比降8.8%，归母净利润4亿元，同比降23.1%但环比暴增709.8%。毛利率13.1%，同比降2.2个百分点但环比升1.5个百分点。胶膜出货6.3亿平，单平净利提升至5-6毛，因3月国内抢装带动排产、胶膜涨价（累计涨10%）、海外高端产品占比升至15%及POE类占比超50%。Q2排产将高增，BC绝缘胶等新品量产，海外泰国二期产能释放，全年胶膜出货目标31亿平（增10%）。第二曲线业务中，感光干膜出货4000万平（增30%），铝塑膜、背板出货量环比增长。费用率微升但现金流同比大幅改善，分析师维持“买入”评级。