福斯特中报业绩承压 电子材料业务高速增长

福斯特发布2025年半年度报告，实现营业收入79.59亿元，同比下降26.06%；归母净利润4.96亿元，同比下降46.60%。其中Q2实现营收43.34亿元，同比下降20.36%，环比下降19.58%；归母净利润0.95亿元，同比下降76.75%，环比下降76.41%。光伏业务方面，上半年光伏胶膜出货约13.86亿平，与去年同期基本持平，营业收入72.15亿元，同比下降26.97%，受主产业链压力影响，胶膜产品售价及盈利承压，预计随反内卷推进及主链产品报价回升有望筑底修复。海外业务方面，国外营业收入约20.28亿元，同比增长0.92%，泰国二期项目产能持续释放有望提升海外收入占比。电子材料业务保持高速增长，感光干膜销售量约0.9亿平方米，同比增长21.62%，营业收入约3.25亿元，同比增长17.93%，预计出货与市占率将持续提升。同时，机构下调公司2025-2027年盈利预测，预计营业收入分别为172.93亿元、201.65亿元、238.61亿元；归母净利润分别为12.40亿元、16.22亿元、21.44亿元，对应EPS分别为0.48元、0.62元、0.82元，维持“买入”评级。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入14家，增持1家，机构目标均价为19.23元。