【观点】光大证券点评福斯特年报，海外占比提升、多元业务打开空间

光大证券发布对福斯特2025年年报的点评。公司2025年全年营收154.91亿元，归母净利润7.7亿元，同比均有所下滑；但第四季度归母净利润同比增长65.7%。核心看点在于，公司胶膜业务海外销售占比提升至26.90%，且境外销售毛利率显著高于境内。另一方面，公司的非光伏业务（感光干膜、铝塑膜）持续增长，营收占比提升至7.15%。报告指出，公司在高端感光干膜产品上有望突破，同时铝塑膜业务已切入固态电池领域进行定制开发，有望成为新增长点。