【观点】光伏上游材料国产替代是下一程投资重点

本文深度分析认为，光伏制造端已进入红海，但上游材料国产替代是下一个投资方向。文章提出三层投资机会：第一层确定性高的中低压IGBT、银包铜浆等；第二层有2-3年窗口期的高纯石英砂、POE树脂等；第三层换道超车的铜电镀、合成石英砂等。其中EPE共挤胶膜已量产，福斯特等企业受益。观点认为材料自主是光伏必答题，投资应关注上游材料而非产能扩张。