【观点】光伏行业转型下辅材龙头价值重估，福斯特业绩与毛利率双升

光伏行业正经历从“规模为王”向“合规产能出清”与“光储系统价值重估”的深刻转型。行业政策与市场格局变化下，产业链利润从主制造端向辅材与系统端转移。作为辅材产业链代表，福斯特2026年上半年业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长69.89%。这主要得益于光伏胶膜、感光干膜及背板等产品毛利率的显著提升，其中光伏胶膜毛利率从11.4%升至16.95%。公司的修复曲线与行业“光储造血”的新逻辑相吻合，市场正对辅材环节进行价值重估。