国盛证券维持歌力思增持评级 业绩增长可期

国盛证券研报显示，歌力思2025年上半年归母净利润同比增长45%，扣非归母净利润同比增长19%；第二季度归母净利润同比增长50%，费用管控效果良好。国内可比口径收入稳健增长，海外业务第二季度经营情况预计环比第一季度改善。研报认为公司各品牌有望通过渠道结构优化、品牌及产品力提升驱动店效水平增长，带动业务收入长期持续领先行业。公司作为国内轻奢时尚龙头，多品牌战略清晰，且加大海外业务调整力度。国盛证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.78/2.66/3.21亿元，对应2025年PE为16倍，维持“增持”评级。