国金证券—纺织品和服装行业周报：京东奥莱滕州安阳店落地，看好轻资产模式快速复制—250105

海澜之家与京东合作的奥莱新店在山东滕州和河南安阳开业，受到地方政府高度重视，并吸引大量消费者。新店聚焦中低线城市，缓解与正价店冲突，且采用可退货模式，利于轻资产运营和快速扩张。行业数据跟踪显示11月服装零售同比下降4.5%，但预计12月和Q1有所改善。投资建议看好品牌服饰板块的弹性方向，推荐海澜之家等品牌。