豪能股份半年报：Q2盈利承压 加码机器人减速器

豪能股份发布2025年半年度报告，2025H1营收12.53亿元同比增10.30%，归母净利润1.84亿元同比增13.45%。其中Q2营收6.34亿元同比增7.43%、环比增2.34%，归母净利润0.80亿元同比降3.01%、环比降23.34%，扣非归母净利润0.69亿元同比降10.43%、环比降32.45%。Q2毛利率32.11%同比微增0.09个百分点、环比微降0.03个百分点，归母净利率12.59%同比降1.36个百分点、环比降4.22个百分点，净利率下滑主因管理及研发费用率提升。管理费用率升因职工薪酬增加及重庆豪能搬迁费用，研发费用率升因推进技术研发。公司加速布局机器人减速器，2024年9月与重庆璧山区政府签约共建产业生态圈，一期投资10亿元，子公司重庆豪能建设智能制造核心零部件项目，已开发系列减速机产品并与多公司在人形机器人等领域合作。航空航天零部件业务快速增长，2025H1昊轶强营收1.67亿元同比增32.21%，其3亿元智能制造中心项目建设推进中。民生证券维持公司“推荐”评级，预计2025-2027年归母净利润3.83/5.33/6.76亿元，90天内6家机构评级，目标均价18.11元。