东方证券—汽车与零部件行业人形机器人系列报告之一：人形机器人将打开汽零公司新的成长空间—250217

特斯拉在智能汽车领域的优势有望使其率先实现人形机器人大规模量产，类比汽车产业链，与特斯拉长期合作的零部件公司将更有可能进入其人形机器人产业链，并可能跟随特斯拉机器人规模提升而实现业绩增长。人形机器人产业链中，执行器、丝杠、减速器、电机和传感器等关键部件的价值量较大，其中执行器作为Tier 1供应商具有较高的确定性。投资建议关注多个相关公司，包括豪能股份，这些公司在人形机器人规模化量产过程中有望实现盈利和估值双升。