丰山集团：江苏丰山集团股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告

2024年，江苏丰山集团股份有限公司（603810.SH）的农药行业仍处于周期底部，呈现‘量增利减’特征，净利润连续两年亏损，盈利能力有待行业景气度进一步修复。此外，公司电子化学品产业板块的钠离子电解液项目商业化进展不及预期，市场需求不足，精细化工板块面临新增产能消化风险。尽管如此，公司农药板块核心产品竞争力和客户渠道优势仍然显著，且市场需求逐步回暖。