顾家家居中报业绩增长亮眼获买入评级

中国银河证券研究报告指出，顾家家居发布2025年中报，公司上半年实现营收98.01亿元，同比增长10%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.9%。第二季度营收48.87亿元，同比增长7.2%；归母净利润5.01亿元，同比增长5.4%。内销同比增长10.7%，外贸同比增长9.6%，零售转型成效显著。公司深化“一体两翼”战略，全品类布局完善，功能沙发零售同比增长50%，床垫“1号垫系列”零售同比增50%，定制订单同比增13%，整装渠道定制同比增长超60%。毛利率32.9%基本稳定，管理费用率和销售费用率分别下降0.7pct和0.4pct，净利率10.4%同比提升0.4pct。研究报告维持买入评级，目标价31.92元。