顾家家居Q3业绩稳增 毛利率净利率双升

2025年1-9月顾家家居收入150.1亿增8.8%，归母净利润15.4亿增13.2%；Q3单季收入52.1亿增6.5%，归母净利润5.2亿增12%。Q3内外贸均个位数增长，内贸功能沙发增速快，外贸床垫提速；内贸零售转型见效，独立品牌稳健增长；外贸全球化布局推进，海外基地对冲关税。Q3毛利率31.4%升1.6pct，净利率9.9%升0.5pct，费用结构优化，研发投入聚焦功能智能产品。投资建议维持优于大市评级，预计2025-2027年归母净利润18.7/20.5/22.5亿。