券商观点|社零数据点评：12月社零3.7%，以旧换新政策延续看好消费复苏

华西证券发布的轻工制造行业研究报告指出，2024年12月社零同比增长3.7%，超预期。家具零售增速为8.8%，以旧换新政策延续并看好消费复苏。尽管地产数据表现不佳，但政府持续释放利好信号，预计2025年地产市场止跌回稳。家居消费预期乐观，以旧换新政策将有效刺激家居换新需求，中长期行业属性从地产后周期转向消费属性。