德邦证券—基础化工行业：生物柴油行业政策密集出台，关注高附加值副产品利润弹性—250302

近期生物柴油行业利好频现，相关政策持续发力，推动商业化应用落地和出口细则出台。嘉澳环保因欧盟反倾销调查终裁被征收35.6%的反倾销税，但市场不确定性风险已释放。此外，甘油价格大幅上涨，有望增厚生物柴油厂商利润。卓越新能等企业受益于脂肪醇项目投产及原材料价差扩大，盈利空间增加。