政策东风+战略焕新！欧派家居多维发力迎增长拐点

欧派家居受益于2024-2025年以旧换新政策刺激及企业端补贴加码，同时通过营销组织架构改革优化门店经营，契合'大家居'战略。中长期看，整装大家居、零售大家居、零售整装三大渠道形成互补优势，产品端向整家定制升级，供应链改革及品牌营销强化竞争力。机构维持'买入'评级，预计2024-2026年净利润稳步增长，但需警惕原材料波动、地产风险及竞争加剧。