欧派家居营收净利双降 直营渠道逆势增长毛利率提升

欧派家居2024年实现营收189.2亿元，同比下滑16.9%，归母净利润26.0亿元，同比下降14.4%。分渠道看，直营逆势增长0.6%，而经销和大宗渠道分别下滑20.1%和15.1%。毛利率提升至35.9%，得益于供应链改革和自动化升级，但销售费用率因广告展销费用增加而上升。分析师下调2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级。门店总数减少966家，但大家居战略推进，零售大家居门店增加450家。