欧派家居战略布局完善，内外动能支撑发展

欧派家居近年业绩承压，主因地产低迷、线下客流减少及内部战略调整。但公司龙头地位稳固，在营收规模、盈利能力、营运能力、市占率和单店营收等指标上领先。其具备品类研发、供应链、信息化、渠道管理四项关键能力，24年净推荐值远超行业均值。未来外部有“以旧换新”和地产宽松政策支撑需求，内部定装一体化战略有望扩大客流、提升客单价，顺德整装商场门窗业务盈利表现良好。预计25-27年营收和归母净利润均有增长。