财通证券：轻工行业增长看海外与高端化

财通证券研报认为，轻工行业未来增长点主要在于海外产能扩张和全球新消费类目渗透率的提升。

报告指出，部分行业在2024-2025年快速扩张海外产能后，有望在2026年实现运营改善，从而带动收入利润重回增长。同时，新消费类目自身α属性较强，受宏观环境影响较弱。

对于地产链，研报提及高端化和出海成为后续主要增长点，例如志邦家居通过海外发展对冲了国内下滑趋势，我乐家居通过高端化改造近期已收获成效。国内业务相关行业将显著受益于房地产市场复苏；若明年地产市场触底企稳，相关产业链将普遍迎来明显恢复。