【观点】消费板块底部估值修复分析

消费板块震荡走强，核心催化是白酒龙头贵州茅台渠道改革正式落地，对非标产品全面推行代售制，有望根治价格倒挂问题，稳定价盘并提升业绩与现金流的可预期性，强化板块底部支撑。

估值层面，当前消费资产PE处于近10年3%分位，悲观预期已充分定价，具备极高配置性价比。中长期随着地产行业企稳和居民消费意愿复苏，消费资产有望逐步开启估值修复窗口。投资建议关注消费ETF易方达以把握底部修复机遇。