【观点】欧派家居上半年业绩深度承压，行业拐点未至

欧派家居上半年业绩与经营数据全面承压。营收同比下滑27.79%，归母净利润同比大降56.62%。公司在投资者交流会上坦言，收入收缩导致费用管控压力加大，利润企稳仍需等待终端需求修复。为应对行业下行，公司门店已净减少442家，渠道改革从规模扩张转向“提质增效”。但渠道端压力仍在释放，各主要渠道收入与毛利率均出现下滑。更值得关注的是，公司经营活动现金流净额同比骤降94.45%，期末货币资金已不足以覆盖短期借款，资金面状况引发市场关注。公司对未来持审慎乐观态度，但行业整体仍在等待拐点。