海程邦达一季度营收增长难掩巨亏，净利润暴跌超130%引市场担忧

海程邦达2025年一季度营收21.02亿元，同比增长6.83%，但归母净利润亏损953.85万元，同比暴跌130.67%，扣非净利润亏损1066.57万元，降幅达136.85%。毛利率4.66%，同比下降29.16%，净利率-0.42%，盈利能力显著恶化。尽管三费占比下降，但经营现金流改善未能扭转亏损。应收账款达14.36亿元，占净利润比例高达1741%，债务管理虽有改善，但ROIC仅4.13%，盈利模式存在明显短板。