【观点】好太太26Q1增长靓丽，市占率提升

好太太发布2025年报及2026年一季报，25年业绩承压主要因需求弱势和竞争加剧，行业均价下滑，但公司智能晾衣架销量同比增长28%，持续抢占市场份额。凭借深化渠道改革和强化品牌势能，公司市占率仍在向上，26Q1收入端表现靓丽，同比增长21.7%，归母净利润同比增长21.4%。

电商维持增长，线下渠道加速改革，预计26Q1线下拐点显现；毛利率短期承压但规模优势显现，费用表现平稳，现金流和营运能力优异。盈利预测显示2026-2028年归母净利润持续增长，风险因素包括新产品推广不及预期、市场竞争加剧等。