信达证券—轻工制造行业：消费品补贴总额3000亿，1~2月家居订单表现稳健—250306

两会提及2025年将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，预计二手房需求释放对家居市场有显著刺激作用。近期补贴政策推动智能家居产品订单量增长，尤其是智能马桶等产品的更新需求强劲。预计1—2月家居订单好于预期，软体零售订单持平或略增，定制接单持平或个位数下降，智能家居可能同比下滑但2月有所恢复。补贴落实有望推动3月订单环比改善。广州国补落地，头部企业参与度高，包括欧派、索菲亚、志邦、金牌、尚品、顾家等。建议关注更新需求占比较高的企业如好太太等。