【观点】华荣股份业务分析与盈利预测

防爆主业维持稳健增长，外贸增速亮眼，2025年外贸收入同比增长26.2%，2026Q1厂用防爆业务营收同比增长13.6%。

安工智能系统签订运营维护订单，多元化盈利模式持续落地，有望稳步向上。

高压环网柜开发成功，针对高压环境防爆需求，价值量高，市场空间广阔，有望打造新增长曲线。

维持高分红比例，2025年股利支付率超90%，股息率超5%。盈利预测显示2026-2028年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。