步长制药2025上半年业绩双增 利润同比增171%

步长制药公布2025年上半年业绩，营业收入56.64亿元，同比微增4.27%；净利润6.28亿元，同比增长171.24%，主要因药品销售规模增长、生产成本下降及收购通化谷红制药、吉林天成制药形成的评估增值摊销额同比减少。但2024年上半年净利润基数较低（2.31亿元，同比降68.98%）。公司累计计提商誉减值准备44.6亿元，商誉账面价值5.34亿元，若上述子公司未来经营未达预期仍存减值风险。核心产品面临医保调整、集采降价等压力，如脑心通胶囊部分规格降价幅度达9.1%-19.4%。报告期内研发费用0.84亿元，同比降31%；销售费用22.39亿元，同比增8.26%，占营收约40%，历史销售费用高企且曾因销售费用问题被财政部处罚，当前销售模式面临医药反腐监管挑战。