【观点】中药企业高分红难掩研发"火力不足"，估值天花板或被锁定

每日经济新闻刊发深度分析，指出中药行业整体呈"集体守成"态势：行业营收收缩背景下分红却创新高，研发投入长期不足营收3%。

高分红意味着企业缺乏值得重仓的新增长点，而销售费用远超研发费用的失衡结构，进一步压缩了企业寻找新增长方向的资源。文中点名步长制药为典型代表，其销售费用远超研发费用，分红与回购总额亦超过当期净利润。

分析认为，若这一趋势持续，中药板块的估值天花板将被锁定。