纸浆供应增加叠加需求疲软 松炀资源面临双重压力

海外针叶浆4月发运中国量环比大增35.7%，预计6月到港量回升将压制价格；南美阔叶浆发运量环比减少但同比仍高。国产浆因头部企业高产及进口低价冲击，定价承压。下游白卡纸、生活用纸、双胶纸需求低迷，厂商亏损或降价促销，终端走货未改善。分析师认为纸浆短期或因宏观情绪反弹，但二三季度受基本面压制上行空间有限。