桃李面包2024年营收净利双降 产能扩张应对市场压力

桃李面包2024年营收60.9亿元同比降9.9%，净利润5.2亿元同比降9.1%，Q4营收、净利分别下滑14.9%、24.2%。分品类看面包、月饼、其他业务均下滑；分区域除华中外全部下滑。毛利率提升0.6pp至23.4%，费用率控制平稳，净利率微增0.1pp。产能扩展至23.7万吨，新基地在建，加强新兴渠道合作。机构维持“持有”评级，但提示原材料波动和市场开拓风险。