桃李面包净利润腰斩陷困局，产能扩张迷局何时破？

桃李面包2024年营收60.87亿元，虽略超2020年但净利润暴跌至5.22亿元，较2020年降幅达41%。公司连续三年年报重复'经营良好'表述，但实际产能利用率持续下滑（2024年仅74.32%），西安、哈尔滨等多地子公司亏损，最终被迫大规模减资收缩产能。行业判断失误，过度依赖产能扩张策略却忽视本土消费习惯差异，面临低价面包店及便利店竞争，业绩颓势难掩。