桃李面包三季报承压 改革有望提速

桃李面包发布2025年三季报，前三季度营收40.49亿元同比降12.88%，归母净利润2.98亿元同比降31.49%；单Q3营收14.37亿元同比降11.64%，归母净利润0.94亿元同比降35.05%。Q3营收降幅略有收窄，华中地区因与量贩零食渠道合作顺畅同比增7.8%领跑全国。公司改革决心充足，SKU从30个增至40个，加大费用投放推动品牌重塑，启用上海研发中心探索柔性生产，但盈利能力持续承压，Q3净利率同比降2.36个百分点至6.56%。管理层换届后推进年轻化与渠道改革，未来改革有望提速。