新化股份（603867）：2025年半年报点评：25H1盈利能力提升，脂肪胺、合成香料营收增长

新化股份25H1脂肪胺、合成香料营收实现增长，脂肪胺市场需求稳定，通过客户拓展和生产优化实现营收同比增长4.62%；合成香料收入小幅增长2.31%，宁夏香料产能处于爬坡阶段，江苏馨瑞香料产能稳定；有机溶剂受原料丙酮价格走低影响，营收同比下降28.06%；公司多个重点项目如江苏馨瑞三期、电子级异丙醇项目、锂电回收项目正在加快建设，预计下半年进入试生产阶段。