新化股份一季度利润下滑现金流承压 应收账款高企存隐忧

新化股份2025年一季报显示，营业总收入同比微增2.81%至7.65亿元，但归母净利润同比下降5.98%至7157万元。毛利率、净利率均下滑，三费占比上升12.78%，经营性现金流暴降898.94%至-0.35元，应收账款规模达净利润1.8倍。ROIC仅8.98%，依赖资本开支驱动，分红融资比0.68，现金流及应收账款风险显著。