【观点】飞科电器营销驱动模式承压，利润空间受挤压

飞科电器财务健康但销售费用率高企，营销驱动模式面临行业变革考验。文章指出，在营销换增长模式终结的背景下，飞科电器作为典型的‘营销驱动’型企业，销售费用率领先同行，重金砸广告导致利润空间被进一步压缩。虽然财务较为健康，但行业趋势显示，未来依赖现金流和研发投入的企业才能胜出，飞科需要警惕盈利质量下滑风险。