浙商证券：蒙煤进口链拐点至 嘉友国际利润修复

浙商证券发布研报称，三季度蒙煤进口量触底回升，供应链贸易利润随价格反弹修复。嘉友国际25H1蒙煤销售量340万吨，同比增超15%，甘其毛都口岸份额提升至20%。三季度蒙焦煤价格反弹，终端价与长协价价差走阔，供应链贸易单吨毛利环比明显提升。焦煤供需有望维持紧平衡，国内铁水产量高位，煤炭行业“查超产”或支撑价格。9月甘其毛都口岸进口量预计高增，短盘运价上涨。研报推荐嘉友国际。