【观点】光大证券首次覆盖嘉友国际给予增持评级，看好中蒙复苏与非洲第二增长曲线

光大证券首次覆盖嘉友国际并给予“增持”评级，核心逻辑在于中蒙业务正持续复苏、煤价回升有望带动盈利修复，同时非洲业务第二增长曲线逐渐清晰。

此外，公司主动将回购金额上限翻倍，彰显管理层对长期价值与现金流的信心。报告认为，非洲项目深入运营将持续贡献盈利增长点，公司竞争壁垒和规模优势有望进一步强化。