【观点】广州期货：氧化铝期价回归成本支撑，铝市淡季仍有回调压力

宏观方面，美联储暂停降息，美国ISM制造业数据略好于预期，但非农数据不佳，美元指数高位震荡。国内两会前发言基调向好，积极作为是主线。氧化铝供应端趋松，库存增加，价格快速下跌至生产边际成本附近。电解铝生产成本下降，冶炼利润修复，供应端预期充足，但节后需求较弱，库存累积明显，预计铝价短期有回调压力，中长期适合多配。