稀土与电解铝行业观察：政策提振供给整合；铝价蓄势旺季预期

工信部发布稀土行业新规征求意见，强化供给刚性约束和全流程追溯，提升行业集中度并防止海外低价资源冲击。政策发布后，稀土价格指数及氧化镨钕价格上涨，市场预期供给侧改革将改善盈利。电解铝市场方面，尽管处于淡季，但供需韧性支撑铝价，库存增幅趋缓，出口预期支撑价格，为旺季行情蓄力。